供需结构改善 沪胶偏强运行


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第四季度整体经济稳定

数据显示,第三季度国内生产总值同比增长6.0%。前三个季度,国内生产总值同比增长6.2%。 第三季度国内生产总值仅比市场预期低0.1个百分点。 其他经济指标方面,9月份规模以上工业增加值同比增长5.8%,比8月份增长1.4个百分点。 同时,9月份,社会消费品零售总额同比增长7.8%,比上年同期增长0.3个百分点。 此外,1月至9月,固定资产投资总额同比增长5.4%,较上年同期下降0.1个百分点。 总体而言,税费减免效果逐步显现,消费韧性相对较强,信贷结构持续改善,社会融资增速稳定。 “K图 rum_0”图表显示了我国第三季度9月份的国内生产总值同比增长率。消费者物价指数进入“3”时代,去年处于相对较高的基数。 消费物价指数上涨的主要原因是猪肉价格上涨太多,而牛肉、羊肉和鸡蛋等替代肉类的价格上涨也有所扩大。 消费者物价指数上升超过预期,但这是猪肉造成的结构性通货膨胀,非食品价格的上涨并不显着。

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东南亚预计减产

今年上半年,在印度尼西亚和马来西亚的橡胶种植园相继遭到真菌病毒袭击后,10月下旬,泰国橡胶管理局发布消息称,在该国南部主要橡胶种植区那拉提瓦省的橡胶种植园也发现了真菌病毒。

众所周知,真菌疾病会导致黄色和斑驳的橡胶树叶子 老橡胶树更容易感染这种疾病。 最后,90%的叶子掉了下来,从而影响了胶水的产量。

目前,泰国南部的橡胶农非常担心产量的损失,因为真菌病毒传播如此之快,如果情况严重,就无法正常切割橡胶。 泰国橡胶管理局下属的橡胶研究所最初估计,到10月中旬,受影响的面积约为60公顷,甚至有蔓延的趋势。灾难发生后,产量将减少50% 那拉提瓦橡胶年产量约为20万吨,约占泰国总产量的4%。 换句话说,在疾病没有传播的前提下,泰国今年的橡胶产量预计将减少10万吨。

泰国现在有75个省和曼谷直辖市 那拉提瓦省是泰国的一个政府。它属于南部地区,是泰南边境的三个政府之一。邻近地区包括马来西亚的亚拉县、北大年县和吉隆坡。 由于真菌病毒的迅速传播,市场担心如果疾病得不到有效控制,周边地区也会受到影响,导致受损面积和产量增加。

该疾病与今年印度尼西亚发生的疾病相同,属于真菌性疾病 病原体来源于树叶,病害为大量落叶,产量下降30%-50%

致病疫霉引起的疾病已经影响到印度尼西亚的200万个种植园,涉及54,000吨作物 此外,国际橡胶联盟(International Rubber Union)认为,目前,这种疾病已经袭击了印度尼西亚约公顷的橡胶种植园,特别是苏门答腊和加里曼丹的部分地区,而且特别严重。 由于这种疾病的爆发,印度尼西亚已经将今年的橡胶产量预测下调了15%

众所周知,泰国是世界上最大的橡胶生产国和出口国,占全球供应量的40%,印度尼西亚、马来西亚和泰国占全球供应量的70%。 受这种疾病影响,今年上半年印尼的口香糖产量比去年同期下降了12%,而泰国的口香糖产量也下降了15.7% 今年上半年,全球橡胶产量同比下降8.3%,至585.3万吨。 根据天然橡胶生产商协会的数据,成员国的天然橡胶出口总量同比下降8.1%,至456.9万吨。 考虑到上述因素,口香糖生产商协会在最近的报告中降低了印度尼西亚和泰国今年的产量。

台风袭击海南岛导致橡胶切割停止

橡胶树作为一种热带植物,对天气一直很敏感。一旦遇到极端天气灾害,预计橡胶供应端将会收紧。 中央气象台预测,今年的第22号台风“麦德姆”于30日晚在越南东南沿海登陆。受此影响,从30日到31日,海南岛大部分地区有中到大雨,东部和北部部分地区有大雨,当地有大雨 由于海南是一个主要的橡胶种植省,台风袭击海南岛的橡胶种植区将不可避免地导致割胶业务停滞和胶产量下降的风险,这将有助于修复此前对橡胶市场供过于求的预期,并进一步推高胶价重心。

产胶国出口大幅萎缩

泰国海关发布的最新数据显示,9月份,该国口香糖(包括乳胶和混合口香糖)出口量为314,400吨,比上个月减少32,200吨,同比下降9.37%,下降15.34% 其中,混炼胶出口达到86500吨,比上个月下降6%,比上年增长2%。干橡胶出口总量140,400吨,比上个月减少15,800吨,降幅10.11%。乳胶出口总量为84500吨,比上个月减少10700吨,降幅为11.23%

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图表显示了橡胶生产国的供需平衡

印度尼西亚海关发布的最新数据显示,8月份该国的口香糖出口量为235400吨,比上个月下降9.85%,比上年下降11.72%。 其中,出口标准胶228,800吨,出口混合胶55,500吨,出口烟草薄片胶67,700吨。 此外,1月至8月,印尼口香糖出口量为179.03万吨,同比下降12.77%

越南海关发布的最新数据显示,9月份,该国橡胶出口量为15.99万吨,环比下降16.64%,同比下降1.31%。1-9月,天然橡胶出口111.2万吨,同比增长8.0% 其中,9月份中国出口10.34万吨,同比下降17.64%,同比上升3.64%。1月至9月,对华出口总量72.64万吨,同比增长10.17% 此外,越南9月份进口了65,100吨橡胶,比上个月增长1.5%。

随着其他主要生产国的出口下降,中国从1月至9月进口了471.3万吨天然和合成橡胶(包括乳胶),同比下降8%

汽车市场产销大幅反弹

得益于传统的季节性消费旺季,中国新车产销环比大幅反弹。 根据中国汽车协会的数据,9月份,国内汽车产量和销量分别完成222.9万辆和227.1万辆。虽然同比分别下降6.2%和5.2%,但环比分别增长11%和16%,表明需求受到季节性因素的推动。 与此同时,终端分销商加大了促销力度,零售部门的库存压力有所缓解。

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图表显示了2016年至2019年国内新车生产和销售的变化

根据中国汽车经销商协会发布的数据,9月份汽车经销商库存预警指数为58.6%,比8月份下降0.8个百分点,比去年同期下降0.3个百分点 尽管9月份库存预警指数仍高于警戒线,但在过去三个月中,该指数显示出持续下降的趋势,突显出需求方面的改善。

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图表显示了国内汽车经销商股票预警指数的走势。

重卡销售数据是橡胶市场需求的晴雨表,与8月份相比,9月份继续改善。

根据第一商用车网的数据,9月份,我国重卡市场预计将销售83000辆新车,保持7月份以来的同比增长。 重卡市场能够在传统的旺季9月份保持增长有三个主要原因。首先,各地最近加大了限制和禁止这三辆车的力度,为重卡市场购买新车带来了更多的“刺激”。二是夏秋两季,运煤卡车销量逐月增长,大宗运输、吕通等子市场以及部分区域性干线拖拉机码头需求同比逐月增长。第三,在轻型卡车和工程车辆“521事件”后,重型卡车的市场需求增加

数据显示,前三季度国内重型卡车销量为88.8万辆,同比下降1%,累计降幅进一步收窄 从第四季度7.7万辆汽车的平均月销量趋势来看,重卡市场总销量将超过110万辆,达到112万辆,仅比2018年的历史峰值(114.8万辆)低3% “K图 rum_0”图表显示了近年来国内重型卡车销量和增长率的变化,“供需双方趋于再平衡”。

需求方面的改善和供应方面的预期减产将有助于橡胶市场供求结构的再平衡。 目前,我们仍需关注泰国南部橡胶园真菌病害的发展。 如果泰国南部橡胶园真菌病害的防治时间过长或出现蔓延迹象,预计供应紧张将得到加强,橡胶价格将进一步上涨。 预计上海橡胶2001合同短期内将继续向上波动。 然而,还应该注意的是,如果真菌疾病得到有效控制,胶水市场的供需结构将回到供过于求的状态,价格将结束反弹趋势。

(作者:宝成期货)

(文章来源:期货日报)

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