“化工白马股”万华化学中报净利润遭腰斩




“化学白马股份”万华化学报称其净利润受到束缚

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经济观察网记者记者有种愤怒在经济不景气时,前白马股票的表现突然改变了面子,让投资者喜欢步入雷区。 2019年8月20日晚,市场上被称为“化学白马股”的万华化学(.SH)也出现了净利润几乎受到束缚的现象。

根据当天公布的业绩报告,公司今年上半年的营业收入为315亿元,同比下降15%;净利润为56亿元,同比下降46%。归属于上市公司股东的净不良利润同比下降49.03%。

一直以来,万华化学(.SH)拥有的“化学白马库存”与其特殊的市场地位密切相关。公司主要从事聚氨酯(MDI,TDI,多元醇),丙烯及其下游产品的研发,生产和销售。

目前,MDI生产技术已被世界上少数巴斯夫和亨斯迈等制造商所垄断。万华化学(.SH)是目前世界上最大的MDI生产商,其产品广泛应用于化工,轻工,纺织,建筑,家电,建材,交通,航空航天等领域。这使得万华化工(.SH)始终具有较高的利润率。

MDI具有很高的技术门槛,因为它需要在生产过程中涉及数十种气体(如苯,硝基苯,氢气和一氧化碳)的化学反应。这些气体不能长距离运输,只能在现场生成。因此,MDI单工厂的生产无法实现,“一串”工厂必须互锁。任何小的泄漏都会导致“一堆”工厂停止工作。业内人士常常感叹:“有100个MDI工厂停工的原因有100个。”

2019年2月,万华化工(.SH)完成整体上市,这是上市后“优秀学生”的上半年成绩单。

由于业绩急剧下滑,万华化工(.SH)解释说,这是因为报告期内,由于全球经济增长放缓,主要产品价格下降和出口成本上升等因素,公司产品的盈利能力。它受到了影响。 件和挑战,并改变组织管理模式“,但它仍然无法阻止利润受到束缚的尴尬局面。

据市场统计,2019年上半年计量吸入器价格与2018年相比大幅下降。纯MDI同比每吨下降五六千元,综合计量吸入器价格下降幅度更大。今年1月,MDI分配总价格为元/吨,而去年同期为元/吨,超过一半。 7月,万华化工纯MDI水上市报价为19,500元/吨,桶装价格为2万元/吨,较6月份下跌3700元/吨。

目前,MDI行业开始呈现下游盈利应用市场的趋势。例如,亨斯迈和巴斯夫已经开始压缩MDI原料的生产并扩展到下游应用市场。

一般来说,MDI产品主要是低利润的散装原料(纯MDI,聚合MDI);一个是更高附加值的下游应用(例如汽车,油漆,建筑,管道等)。前者销量大,利润低,价格每天波动,市场波动很大,影响了企业的稳定运行。后者有许多细分。虽然技术难度和市场发展困难,但产品的高附加值有利于企业的可持续发展。

据万华化学中国日报报道,该公司在石化系列,精细化学品和新材料布局方面也进行了“相关多元化”,产生了近100亿元的收入。

万华化学认为,一方面,公司逐步将投资重点发展到相关的多元化精细化学品和新材料,形成聚氨酯和石化,与当前产业链的高度整合和高度一体化的生产,但行业周期不是相同。三大产业集群,精细化学品和新材料,以提高产品竞争力和公司抵御风险的能力;另一方面,增加布局的全球化,以应对贸易保护主义的挑战。

不过,天天化工网分析师认为,未来国内经济将面临较大压力,而国内MDI市场总量也将面临较大压力。与此同时,在经历了半年的几个低价后,下游股普遍走高,有必要密切关注社会股的消费。因此,在今年下半年,计量吸入器市场总量将集中于社会库存的整合和消费。

主编:陈志杰