必和必拓上财年净利翻倍,称中国钢厂利润从极端化走向正常化




当地时间8月20日,世界最大矿业公司必和必拓(BHP Billiton)宣布了其2019财年(

必和必拓的现金流表现仍然相对强劲。2019财年,经营活动产生的净现金流为174亿美元,同比下降1%。必和必拓的最终股息达到了每股78美分的创纪录高点,在50%的最低股息政策下,每股增加25美分,相当于13亿美元的额外股息。必和必拓表示,这不包括2019财年分配给股东的170亿美元,创下历史新高。

必和必拓首席执行官安德鲁麦肯齐(Andrew Mackenzie)表示:“过去五年,我们的业绩一直令人振奋,所有主要大宗商品增长了10%,单位成本下降了20%以上。”“得益于大宗商品价格的上涨和部分业务的产出创下历史新高,集团的经营现金流也取得了强劲的表现。我们将这些现金用于投资回报率高的投资项目,促进勘探项目,增加股东回报。

目前,必和必拓有六个主要的开发项目,涉及石油、铜、铁矿石和钾盐。此外,特立尼达和多巴哥的红宝石油气开发项目于8月刚刚获得批准。

2019财年,必和必拓生产了1.21亿桶石油当量、168.9万吨铜、2.38亿吨铁矿石、4200万吨焦煤、2700万吨热煤和8.7万吨镍。

必和必拓还分析了该公司涉及的商品趋势。在铁矿石方面,必和必拓表示,正如之前预期的那样,中国钢厂的利润率已经从供给侧改革的极端情况中恢复正常。自2019年1月底巴西Brumadinho尾矿坝破裂以来,普氏62%铁矿石价格指数表现强劲,块矿溢价保持高位。除了巴西出口下降外,中国强劲的生铁产量以及飓风对澳大利亚供应的影响都影响了价格。

必和必拓预计供应量将在一到三年内恢复正常,价格可能会随着上述变化而波动。从长远来看,边际价格的走势将由澳大利亚或巴西的成本较高,价值较低的出口商主导。

2019财年,必和必拓西澳大利亚铁矿石的C1单位成本低于13美元/吨。

就煤炭而言,必和必拓认为,由于欧洲市场需求疲软以及澳大利亚供应改善,价格已从高位回落。中国的进口政策仍然是一个不确定因素。从长远来看,预计印度市场的需求将保持强劲增长,而优质炼焦煤预计将继续为钢铁公司带来更大的价值。

在铜方面,必和必拓认为该行业的基本面仍然良好,预计全球铜需求将保持稳定增长。

镍,在2019财年下半年,镍价受到全球贸易不确定性的深刻影响。必和必拓认为,近期供应增长应与传统用途的需求保持同步。在未来几十年,交通运输将推动对新供应来源的持续投资。

在石油行业,原油价格在2019财年下半年继续波动。由于全球增长预期的波动、主要石油生产商的战略举措、委内瑞拉和伊朗的产量下降以及地缘政治风险,过去六个月石油价格出现波动。必和必拓认为,由于发展中国家需求增加和原油储量自然下降,油价基本面仍然乐观。

至于天然气,在19财年下半年,由于北亚需求增长缓慢,项目投产后新的大规模供应,日本和韩国的液化天然气市场基准价格平均下降。从长远来看,必和必拓预计液化天然气供应增长将快于整体天然气需求,价格形成机制与全球更为一致。

就钾肥而言,在2019财年下半年,钾肥价格仍保持逐步上升的趋势,但近几天,一些市场开始出现疲软迹象。2019财年,地区需求喜忧参半,中国表现更加突出。必和必拓预计,未来10年钾肥的年需求增长率将在2%至3%之间。到20世纪20年代中后期,钾盐需求将超过现有和未来产能供应的总和。